18 novembre 2018

Patrick Rodrigue - prodrigue@lexismedia.ca

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©Patrick Rodrigue

Pierre Lassonde plaide pour une évaluation plus étroite des sociétés d’exploration et de leurs projets afin de séparer plus efficacement le bon grain de l’ivraie.

Cofondateur et actuel président du conseil d’administration de Franco-Nevada Corporation, la plus importante société de redevances minières de la planète, M. Lassonde avait été invité à répondre à l’épineuse question: le cuivre ou l’or.

«Le nirvana serait de découvrir un gisement de cuivre et d’or», a-t-il tranché avec le sourire, rappelant que plusieurs mines d’or au Québec exploitaient en fait des gisements polymétalliques. «À la grandeur de notre territoire, je refuse de croire qu’on a terminé les découvertes de surface. Il y a encore énormément de potentiel», a-t-il ajouté.

Avenir brillant pour le cuivre

Selon Pierre Lassonde, le cuivre est encore promis à un bel avenir, notamment en raison de l’appétit croissant pour l’énergie électrique. «La demande de cuivre va donc s’accroître. En fait, nous sommes déjà en déficit, alors que les rares projets en développement ne combleront pas la demande. De plus, la teneur moyenne du cuivre ne cesse de baisser. Par conséquent, les coûts de production grimpent», a-t-il exposé.

Ce problème peut cependant devenir un avantage, a fait remarquer M. Lassonde. «Les projets de cuivre ne nécessitent pas un gros tonnage, mais simplement de bonnes teneurs. Dans un tel contexte, small is beautiful», a-t-il fait valoir.

Le problème de l’or

L’or fait face à une situation similaire, alors que les réserves minérales qui sont «brûlées» chaque année, soit environ 102 millions d’onces, ne sont pas remplacées par l’exploration.

«Le problème, c’est que les investisseurs s’adaptent mal au marché, a souligné Pierre Lassonde. Quand le cycle est à son pic, il y a trop de financement, tandis qu’on manque d’argent dans les creux. De plus, 26 % des investissements sont maintenant passifs. Ces gens-là ne veulent pas développer des mines, mais simplement obtenir des rendements. Et les obtenir rapidement.»

«À la grandeur de notre territoire, je refuse de croire qu’on a terminé les découvertes de surface. Il y a encore énormément de potentiel» – Pierre Lassonde

Une bonne nouvelle inquiétante

Sur un point plus positif, M. Lassonde a fait observer que plusieurs sociétés se lancent à présent dans l’exploration de territoires vierges et non plus aux alentours d’anciennes mines ou d’exploitations existantes. «Les sociétés de redevances détiennent actuellement beaucoup de liquidités et sont prêtes à financer des projets. On a aussi de nouveaux joueurs, comme les fonds de capital-investissement privés. Et les investisseurs privés connus n’ont jamais été aussi actifs. C’est de bon augure», a-t-il fait valoir.

Mais cette bonne nouvelle peut aussi se révéler inquiétante. «On a présentement trop de petites sociétés qui vont gratter toute leur vie sans jamais rien découvrir. Ça nuit aux investisseurs. Comme ils ont de la misère à trier les vrais projets prometteurs, ils risquent de se lasser et aller ailleurs», a expliqué Pierre Lassonde.

Selon lui, les gestionnaires de portefeuilles doivent faire partie de la solution en jouant un rôle plus actif. «C’est à eux de faire un premier tri dans les projets, notamment en demandant à chaque junior de leur prouver pourquoi ils devraient la financer elle et pas une autre, a-t-il mentionné. De cette manière, on éviterait le gaspillage de ressources, que ce soit aussi bien en argent qu’en temps.»